米国のiPhone購入者がトランプ関税による40%の値上げを回避できる3つの方法

トランプ政権は昨日、アップルの主要製造拠点を含む多くの国々に対し、制裁的な輸入関税を課すと発表した。これにより、アップルは米国での価格を40%引き上げるか、利益を32%削減するかのいずれかを迫られると推定されている。

このニュースを受けて世界中の株式市場が暴落し、AAPLの株価は市場前取引で7%以上下落した。

トランプ大統領の関税

関税とは、米国の消費者と企業が輸入港で支払う輸入税です。トランプ大統領は、全世界の輸入品に最低10%の関税を課すと発表しましたが、多くの国にははるかに高い関税を課すと発表しました。これらの国には、Appleのほぼすべての生産を担っている国が含まれます。

中国: 34%
インド: 26%
タイ: 36%
ベトナム：46%

これらの関税により、Appleは米国で販売する製品の大半について、約3分の1の追加関税を支払うことになり、利益率への大きな打撃か、消費者にとって大幅な価格上昇かの選択を迫られることになる。いずれにせよ、同社への影響は想像を絶するほど深刻となるだろう。

Appleがこれらのコストを吸収した場合、利益と1株当たり利益（EPS）はともに約32％減少すると推定されている。

一方、コストを顧客に転嫁すれば、売上は大幅に減少するでしょう。例えば、Appleが中国で組み立てられたiPhone 16 Proのベースモデルにかかる関税を全額転嫁した場合、米国消費者への価格は999ドルから1,338ドルに上昇します。同様の値上げはApple製品全体に適用されるでしょう。

Appleが免除される3つの理由

しかし、Apple もその顧客も結局は関税を支払わないであろうと疑う理由が 3 つある。

まず、トランプ大統領が実現不可能なほど大きな数字を交渉戦術として利用し、最も打撃を受けた国々から、その履行を放棄する代わりに譲歩を引き出そうとしているのではないかとの指摘もある。期限が迫っているため、これは危険な瀬戸際政策となり、世界各国政府の反応を考えると、この提案を説得するのは非常に困難だろうが、少なくともこの措置の根拠となる可能性はある。

第二に、前例がある。トランプ大統領は就任後最初の任期中に、この措置のより緩やかなバージョンを実施し、中国からの幅広い輸入品に10%の関税を課すと発表した。もしAppleが価格上昇という形で消費者にコストを転嫁していたら、iPhoneの需要は年間600万台から800万台減少すると予想されていた。もしAppleが価格上昇分を吸収していたら、同社の利益は約4%減少していただろう。しかし、Appleは実際にはほぼすべての製品について例外措置を勝ち取ることに成功した。

第三に、そして何よりも説得力があるのは、発表された関税をそのまま維持した場合の想像を絶する影響である。トランプ氏がペンを一振りするだけで、アメリカ史上最も成功した企業の一つが経済的に破綻し、あるいはその米国顧客に甚大な経済的苦痛を被ることになっただろう。

確かに、トランプ氏は関税とは何か、そしてそれがどのように機能するのかをまだ理解していないようだ。しかし、彼にはそれを理解しているアドバイザーがいる。ティム・クック氏をはじめとするアメリカ企業のCEOたちも、トランプ氏を啓蒙するために残業するだろう。彼らが協力すれば、成功する可能性が高い。

最も可能性の高い結果は、海外で製品を製造しているアップルや他の米国大企業が関税の影響を全面的に免除される、体面を保つ方法が見つかることだ。